Modificările privind pensiile private, atât pentru cele obligatorii Pilon II, cât și pentru cele facultative Pilon III, au fost criticate de analiștii CFA România, aceștia sugerând o serie de corecții.
„Având în vedere Proiectul de Ordonanță de urgență pentru modificarea și completarea unor acte normative în domeniul pensiilor private, prin care se modifică coordonate importante în ceea ce privește funcționarea fondurilor de pensii private, aflat în dezbatere publică până de curând, Asociația CFA România a realizat o serie de propuneri. Aceste propuneri vizează un viitor sustenabil pentru toți pensionarii actuali și viitori din România”, se arată în comunicatul Asociației.
Un principiu de bază în vederea reducerii și gestionării riscului aferent portofoliului fondurilor de pensii este cel al diversificării. Astfel, fondurile de pensii pot fi protejate de evoluții nefavorabile ale prețului unor active din portofoliu, așa cum se întâmplă în prezent în ceea ce privește valoarea titlurilor de stat deținute, scrie adevarul.ro.
Adrian Codirlașu, CFA – Vicepreședinte, Asociația CFA România, declară: “Spre exemplificare, în prezent în portofoliul fondurilor de pensii, peste 60% din dețineri sunt în titluri de stat emise de Guvernul Român. Datorită concentrării pe un singur activ și un singur emitent, valoarea fondurilor este afectată în mod negativ de evoluția inflației. Această majorare a inflației a condus la creșterea ratelor de dobândă și implicit la pierderea de valoarea a deținerilor în obligațiuni ale fondurilor de pensii. În lipsa diversificării, fondurile de pensii nu vor putea să obțină un randament superior inflației într-un orizont mediu, ceea ce va fi în defavoarea participanților. De asemenea, în direcția diversificării portofoliilor fondurilor de pensii private Pilon II sunt și jaloanele asumate de România prin PNRR”.
În aceeași idee, interzicerea investițiilor fondurilor de pensii în fonduri private de capital (Private Equity) nu este o soluție. Lichiditatea redusă a investițiilor în Private Equity poate fi atenuată prin alinierea reglementărilor locale cu cadrul general European, conform Directivei 2011/61/EU (AIFMD) și aderarea industriei la un set de standarde impus de Invest Europe, cea mai mare asociație de Private Equity din lume.
La nivel european, fondurile de pensii sunt cel mai important investitor în fondurile de Private Equity (cca. o treime din capital vine de la fondurile de pensii). Aproape toate fondurile de pensii din Europa au deja un program de investiții în Private Equity sau sunt în curs de implementare.
Citeşte articolul integral AICI.
